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來源：國際金融報

除了產(chǎn)品規(guī)模發(fā)展緩慢、人事變更頻繁外，益民基金某只基金在二季度將股票倉位“砍”至“0”的做法也讓人捉摸不透。

(資料圖片僅供參考)

成立近18年，益民基金卻還是一家小公司。

8月16日，益民基金發(fā)布公告稱，自8月15日起，馬赟擔任公司董事長。

自2018年9月以來，益民基金已經(jīng)歷兩任董事長，包括總經(jīng)理在內(nèi)的高管職位也發(fā)生了多次變更。

截至今年二季度末，益民基金旗下公募基金規(guī)模僅剛過11億元。除了產(chǎn)品規(guī)模發(fā)展緩慢、人事變更頻繁外，該公司某只基金在二季度將股票倉位“砍”至“0”的做法也讓人捉摸不透。律師出身的新任董事長馬赟，此前未曾有過公募從業(yè)經(jīng)歷，目前留給他的眾多難題該如何解決？

董事長頻變

益民基金迎來了第三任董事長馬赟。

前兩任董事長紀小龍、黨均章分別于2021年10月和2023年4月離任，任職的時間均不長。新任董事長馬赟與前任董事長黨均章均是跨界任職。

公開資料顯示，黨均章曾在多個銀行擔任過高管，接棒黨均章的馬赟是律師出生，曾在重慶多個律師事務所任職，后又在重慶某投資公司、股權投資基金公司擔任過高管，還曾在重慶三峽銀行擔任法務執(zhí)行官。僅從過往履歷來看，其未曾有過一線投資經(jīng)歷，法務相關的經(jīng)歷確很豐富。

除了董事長職務變更外，益民基金副總經(jīng)理兼財務負責人、總經(jīng)理助理的職務在年內(nèi)也發(fā)生了變更。其中，總經(jīng)理助理王峰僅任該職務不足一年就離任，根據(jù)過往履歷來看，其曾在摩根士丹利華鑫基金、招商基金等資管機構擔任過產(chǎn)品研發(fā)、資產(chǎn)配置等崗位的總監(jiān)或副總監(jiān)。

自2016年以來，益民基金先后經(jīng)歷了3次總經(jīng)理人選的變更。2022年6月，公司迎來第六任總經(jīng)理王明德，其曾任南華基金副總經(jīng)理，有著多年信托、券商和公募基金工作經(jīng)歷。

“0”股票倉位費解

除了高管頻變，益民基金旗下益民服務領先混合自6月中旬以來近乎零波動的凈值也讓眾多投資者費解。

益民服務領先混合成立于2013年12月，今年二季度末規(guī)模為1.41億元。該只基金在今年一季度末的股票倉位為92.79%，前十大重倉股主要屬于光伏、鋰電池、汽車等新能源板塊，重倉股倉位占比28.06%。

但到了二季度末，該只基金竟將九成股票倉位降至“0”，資產(chǎn)配置相比一季度末變化巨大，債券倉位比例達到71.73%，僅持有22國開16和22附息國債23這兩只債券，剩下的倉位有28.45%為銀行存款的現(xiàn)金。

零股票倉位和近乎為零的波動也讓該只基金成為了市場關注的焦點。記者注意到，自6月14日以來，益民服務領先混合除了6月29日凈值下跌0.02%，6月30日凈值上漲0.05%，7月7日凈值上漲0.02%，7月18日凈值上漲0.01%，7月27日和7月31日凈值上漲0.03%外，其余交易日內(nèi)凈值漲跌幅均為0。截至8月15日，該基金近一個月凈值漲幅為0.06%。

而基金經(jīng)理高喜陽在二季報中并未對股票空倉進行詳細說明，僅用一句話“我們對倉位進行了大幅下降，降低市場波動的風險”進行了概括。在后續(xù)的展望中，高喜陽依舊看好新能源領域優(yōu)質(zhì)公司的階段性反彈機會，同時，根據(jù)細分領域來看，他認為儲能會成為當前經(jīng)濟情況下，最高景氣的行業(yè)之一。

記者從基金招募說明書獲悉，益民服務領先混合是一只靈活配置混合型基金，與其他主動權益類基金不同的是，在該只基金的投資組合比例中，股票倉位的范圍更為廣泛，可以從0%到95%。

某公募業(yè)內(nèi)人士告訴記者，像這種空股票倉位運作的產(chǎn)品，要么是規(guī)模太小，要么不排除基金經(jīng)理掛名的行為，也許基金經(jīng)理的心思在其他產(chǎn)品上。該人士補充說道，“現(xiàn)在市場上基本已經(jīng)沒有靈活配置混合型基金再獲批了，這是一個歷史遺留問題?！?

未來如何破局

天眼查顯示，益民基金成立于2005年12月12日，大股東為重慶國際信托（持股占比65%），按照公司成立年限來算，在整個公募行業(yè)也算偏“老牌”的公司。但截至今年二季度末，該公司的公募規(guī)模僅為11.33億元，合計共有6只公募基金，由4名基金經(jīng)理管理。若僅從管理規(guī)模和人員配置來看，該公司并不“老牌”，反倒像一個“新手”。

實際上，回顧益民基金的發(fā)展歷史，其規(guī)模經(jīng)歷了大起大落。數(shù)據(jù)顯示，益民基金曾在2007年三季度末時，公募規(guī)模就達到了157.3億元，彼時憑借著某只基金出色的投資業(yè)績風光無限。

但到了2008年一季度末，公司公募規(guī)模已經(jīng)銳減至百億之下，此后，規(guī)模再沒有突破過百億元，并且整體呈現(xiàn)下滑趨勢。自2017年二季度末至今，公募規(guī)模一直在20億元之下。

在各家公募基金公司最拼規(guī)模的時期，益民基金不但沒有守住規(guī)模，反而一直延續(xù)著規(guī)模難漲的頹勢。2009年至2011年，益民基金被證監(jiān)會勒令進行整改，三年未發(fā)行過新基金。

益民基金目前旗下最新的基金是2018年4月成立的益民優(yōu)勢安享混合，近5年多以來未有新基金成立。

此外，益民基金還因沒有在規(guī)定時間內(nèi)對董事長變動及超過50%董事變更事項進行公告，被北京證監(jiān)局立案調(diào)查，最終益民基金以及原總經(jīng)理康健相繼收到罰單。

上述人士告訴記者，對于益民基金這類成立時間久遠，但產(chǎn)品規(guī)模太小，業(yè)績也不出彩的公司，在行業(yè)也是極其少見的，不會選擇這類公司的產(chǎn)品投資。

眼下，留給益民基金新任董事長的難題是如何把公司產(chǎn)品和規(guī)模做大做強。就公司高管為何頻變以及未來產(chǎn)品計劃等問題，記者向益民基金官方郵箱發(fā)出了采訪函，但截至發(fā)稿，暫未有回應。