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6月16日盤(pán)中，主力合約窄幅震蕩，最高上探至9780元。截止發(fā)稿，主力合約報(bào)9730元，漲幅0.26%。

20號(hào)膠主力小幅上漲0.26%，對(duì)于后市行情如何，相關(guān)機(jī)構(gòu)該如何評(píng)價(jià)？

國(guó)投安信期貨：天然基本面缺乏指引，以“反復(fù)筑底”的思路對(duì)待

本周?chē)?guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率回落，其中全鋼胎開(kāi)工率回落幅度遠(yuǎn)大于半鋼胎。本周青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存小幅下降，現(xiàn)貨庫(kù)存出現(xiàn)初次去化的跡象。目前，全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性的增產(chǎn)期，中國(guó)、越南等產(chǎn)膠國(guó)新膠釋放量逐漸增加。美國(guó)國(guó)務(wù)卿將訪(fǎng)華，美聯(lián)儲(chǔ)如期暫停加息，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)央行將降息，國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)面繼續(xù)偏好，天然橡膠等大宗商品市場(chǎng)情緒逐漸改善。綜合來(lái)看，天然橡膠基本面缺乏指引，外部風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，策略上以“反復(fù)筑底”的思路對(duì)待。

新湖期貨：天膠基本面疲弱，反彈逢高布局空單

目前天膠市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍是高庫(kù)存問(wèn)題，基本面情況繼續(xù)惡化，后期庫(kù)存將繼續(xù)累積。供應(yīng)端：云南產(chǎn)區(qū)推遲開(kāi)割三個(gè)月，但對(duì)全乳膠產(chǎn)量影響不大；海南產(chǎn)區(qū)割膠正常；東南亞主產(chǎn)區(qū)逐漸上量；供應(yīng)壓力攀升。需求端：海外需求持續(xù)萎靡。內(nèi)需環(huán)比下滑：輪胎出口靜態(tài)需求不錯(cuò)，但后期有轉(zhuǎn)弱可能。配套胎方面，四月新車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比下降，車(chē)企促銷(xiāo)透支了后期需求。重卡替換胎需求方面；房地產(chǎn)需求持續(xù)萎靡，同比差于去年，且短期難以好轉(zhuǎn)；基建需求由于資金短缺問(wèn)題滑落至和去年同期相近水平。居民消費(fèi)同比不錯(cuò)，但環(huán)比亦顯著走低。天膠基本面疲弱，反彈逢高布局空單。

西南期貨：天膠建議多單持有，09-01價(jià)差暫時(shí)持穩(wěn)

近期美聯(lián)儲(chǔ)利率公布低于預(yù)期，美元指數(shù)回落，疊加國(guó)內(nèi)降息以及降本政策出臺(tái)，成為盤(pán)面短期上行驅(qū)動(dòng)，建議多單持有，09-01價(jià)差暫時(shí)持穩(wěn)，目前建議反套可繼續(xù)持有或階段性止盈等待再次進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。