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整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2023 年5 月19 日收盤至2023 年5 月26 日收盤，下同）上證綜指下跌2.16%，深證成指下跌1.64%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.16%，中證軍工指數(shù)下跌2.62%，我們的樣本軍工股整體下跌1.06%（均值，下同）。具體個股方面，漲幅較大的五個標(biāo)的為臺海核電（漲36.99%）、天秦裝備（漲8.49%）、航天機電（漲8.33%）、振華風(fēng)光（漲7.11%）、ST 新研（漲6.23%）；跌幅較大的五個標(biāo)的為北方國際（跌9.30%）、國瑞科技（跌9.01%）、天海防務(wù)（跌8.73%）、海蘭信（跌8.56%）、中瓷電子（跌7.10%）。

【資料圖】

航空板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體下跌0.89%（均值，下同），其中漲幅較大的標(biāo)的ST 新研（漲6.23%）、菲利華（漲2.56%）、廣聯(lián)航空（漲2.54%），跌幅較大的標(biāo)的為撫順特鋼（跌6.85%）、*ST 煉石（跌5.42%）、西部超導(dǎo)（跌4.65%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應(yīng)PE(ttm)=65.74X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的博云新材，西菱動力和海特高新），對應(yīng)PE(2023E)=42.05X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的）（Wind 一致預(yù)期，下同）。其中估值較低的標(biāo)的為豪能股份和威海廣泰，分別對應(yīng)PE(ttm)=21.36X 和23.73X；估值較高的標(biāo)的為海特高新和西菱動力，對應(yīng)PE(ttm)=1389.38X 和224.58X。

船舶板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體下跌2.13%，其中漲幅較大的標(biāo)的為臺海核電（漲36.99%），跌幅較大的標(biāo)的為國瑞科技（跌9.01%）、天海防務(wù)（跌8.73%）、海蘭信（跌8.56%）。（2）估值方面，整體對應(yīng)PE(ttm)=73.48X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的國瑞科技、中國船舶、江龍船艇和中船應(yīng)急），對應(yīng)PE(2023E)=61.71X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為中國海防和臺海核電，分別對應(yīng)PE(ttm)=31.83X 和34.99X；其中估值較高的標(biāo)的為國瑞科技和中國船舶，對應(yīng)PE(ttm)=2294.35X 和761.20X。

信息化板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體下跌0.80%，其中漲幅較大的標(biāo)的為振華風(fēng)光（漲7.11%）、銀河電子（漲5.78%）、雷科防務(wù)（漲2.38%），跌幅較大的標(biāo)的為中瓷電子（跌7.10%）、新雷能（跌5.67%）、鴻遠(yuǎn)電子（跌5.23%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=59.25X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的電科院、南京熊貓、景嘉微、晨曦航空、東土科技），PE(2023E)=64.42X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為振華科技、航天信息，對應(yīng)PE(ttm)=19.14X 和19.87X，對應(yīng)PE(2023E)=15.73X 和23.18X；估值較高的標(biāo)的為電科院、南京熊貓，對應(yīng)PE(ttm)=555.03X 和327.76X。

航天板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體下跌0.88%，其中漲幅較大的標(biāo)的為航天機電（漲8.33%）、華力創(chuàng)通（漲5.44%）、新勁剛（漲1.76%），跌幅較大的標(biāo)的為合眾思壯（跌6.93%）、北斗星通（跌4.58%）、中國衛(wèi)星（跌4.40%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=63.98X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的航天長峰、盟升電子、航天科技），PE(2023E)=80.81X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的）， 其中估值較低的標(biāo)的為星網(wǎng)宇達(dá)、海格通信， 對應(yīng)PE(ttm)=26.03X 和33.99X，對應(yīng)PE(2023E)=20.33X 和27.66X；估值較高的標(biāo)的為航天長峰、盟升電子，對應(yīng)PE(ttm)=2117.92X 和382.85X，對應(yīng)PE(2023E)=42.57X 和27.45X。

兵器板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體下跌1.66%，其中漲幅較大的標(biāo)的為天秦裝備（漲8.49%）、金奧博（漲4.34%），跌幅較大的標(biāo)的為北方國際（跌9.30%）、晉西車軸（跌4.90%）、內(nèi)蒙一機（跌4.40%）。

（2）估值方面，整體PE(ttm)=77.80X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的），PE(2023E)=30.62X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為內(nèi)蒙一機和北方國際，對應(yīng)PE(ttm)=19.15X 和19.94X，對應(yīng)PE(2023E)=16.72X 和18.23X；估值較高的標(biāo)的為晉西車軸、天秦裝備，對應(yīng)PE(ttm)=174.22X 和130.00X。

本周建議關(guān)注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德紅外，（4）湘電股份,（5）振華科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光電。

風(fēng)險提示：（1）需求波動，（2）競爭加劇。

合規(guī)提示：根據(jù)邁信林招股說明書披露，海通創(chuàng)新證券子公司持有【688685 邁信林】總股本1%以上限售股，特此披露。

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轉(zhuǎn)自海通證券股份有限公司 研究員：張恒晅